Thị trường ngoại hối hoán đổi

Thị trường ngoại hối hoán đổi là nơi diễn ra nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ. Thông thường, nghiệp vụ này được thực hiện giữa ngân hàng với ngân hàng (gọi là thị trường liên ngân hàng) hoặc được thực hiện giữa các ngân hàng với các doanh nghiệp kinh doanh thương mại quốc tế.

Có hai loại hình giao dịch thường gặp trên thị trường ngoại hối hoán đổi đó là : Giao dịch ngoại hối hoán đổi giao ngay + có kỳ hạn; giao dịch hoán đổi kỳ hạn + kỳ hạn.

Giao dịch ngoại hối giao ngay + có kỳ hạn là việc mua một lượng ngoại tệ trên thị trường theo phương thức giao ngay đồng thời bán kỳ hạn lượng ngoại tệ đó cho ngân hàng đã mua, tức là cả hai giao dịch mua và bán đều được thực hiện với một ngân hàng cụ thể.

Hình thức còn lại, kỳ hạn + kỳ hạn hay còn được gọi là kỳ hạn hai chiều sẽ được thực hiện phức tạp hơn. Đây sẽ là hình thức mua/bán có kỳ hạn một lượng ngoại tệ đồng thời bán/mua lượng ngoại tệ đó với một kỳ hạn khác. Ví dụ, một doanh nghiệp có thể bán 20 triệu GBP với kỳ hạn 2 tháng để đổi lấy USD với tỷ giá USD/GBP=1.9880; đồng thời, doanh nghiệp này cũng mua lại 20 triệu GBP đó với tỷ giá kỳ hạn 3 tháng là  USD/GBP=1.6820 cho chính ngân hàng đã bán. Như vậy, trên thực tế, bản chất giao dịch này là kỹ thuật vay vốn bằng những đồng tiền khác nhau nhằm đáp ứng nhu cầu sử dụng của cả hai bên.

 

Các giao dịch trên thị trường ngoại hối hoán đổi được thiết lập dựa trên mối quan hệ giữa chênh lệch lãi suất và chênh lệch tỷ giá. Có hai trường hợp xảy ra: